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奇顺投资:2020-6-4各品种大行情走势预测
作者:
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发布时间:
2020-06-06 20:16
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  受到巴西疫情影响,淡水河谷封矿消息扰动价格大幅拉涨,周末证实矿山正常运行,而市场对巴西疫情影响矿山开采和运输较为强烈,盘面做多情绪高涨;上周铁矿石港口库存环比继续下降,钢厂需求维持强劲,基本面支撑价格高位运行,进口铁矿石现货市场报价继续上调,部分贸易商看好后市,加之库存较低,询价较为积极。由于钢厂高炉开工率维持高位,部分钢厂由于库存较低,刚需补库,需求表现良好。技术上,I2009合约1小时MACD指标显示红色动能柱缩窄,而日K线MACD指标红色动能柱小幅扩大。铁矿的库存目前1.07亿吨,这个数字还是很低的,短期内港口库存处于低位,钢厂生产积极性仍然很高,供需格局继续有利于铁矿价格。从供应来看,短期全球发运保持较高水平,需注意的是巴西发货出现回落,以目前的发运量和目标来,一是巴西复产的矿山必须不打折的准时完成、二是6月在雨季结束后出现明显的发货补充、三是下半年发货量保持在750-800万吨/周、四是不能出现意外、检修等情况,因此就目前看,难度较大。目前巴西疫情远超此前vale预期,在高价格刺激下,非主流发货不见明显增量,国内矿山增产有限,僵尸库存不再补充,综合来看,6月份铁矿石依然维持强势状态,等待回调进多,不追多。从供应来看,短期全球发运保持较高水平,需注意的是巴西发货出现回落,以目前的发运量和目标来,一是巴西复产的矿山必须不打折的准时完成、二是6月在雨季结束后出现明显的发货补充、三是下半年发货量保持在750-800万吨/周、四是不能出现意外、检修等情况,因此就目前看,难度较大。目前巴西疫情远超此前vale预期,在高价格刺激下,非主流发货不见明显增量,国内矿山增产有限,僵尸库存不再补充,综合来看,6月份铁矿石依然维持强势状态,等待回调进多,不追多。

  铁矿期货操作建议:铁矿走势区间调整,板块整体上扬,操作上以800-720之间高抛低吸为主,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  目前螺纹主要受基本面因素驱动,宏观面总体偏好。螺纹钢产量保持回升再走高;进入5月下旬需求明显下滑,集中赶工期释放后终端按需采购。后市产量预计将维持在高位,需求仍是关键看点,近日现货成交出现起落,需求端方面,终端需求继续释放,上周螺纹钢社会库存延续下滑,但厂内库存止跌回升。最后唐山市生态环境保护组发布关于唐山市6月份空气质量强化保障方案,管控时限2020年6月1日0时至6月30日24时。钢铁行业分等级实行减限产政策,其中绩效评价为A、B级的不强制减排,但B级以下实行不同比例减限产,此举将减少钢材产量。钢材方面,供应方面,成材的产量继续上升,尤其螺纹的产量引起市场的担忧。库存方面,成材整体库存依然去库,但去库速度明显放缓,尤其螺纹的厂库已经出现累库迹象。需求方面,目前还是属于钢材的旺季,短期对需求有支撑。由于今年的疫情打乱了企业生产节奏,后期淡季能否转淡还有待观察,周中期货窄幅震荡,市场交投不温不火,商家价格暗中有降。直至周五受唐山环境减限产叠加原材料价格坚挺提振大幅走高。本周螺纹钢期价或冲高回落,供应端方面,上周样本钢厂螺纹钢周度产量为394.01万吨,较上一周增加2.45万吨,较去年同期增加12.82万吨,样本钢厂周度产量继续上升,并刷新高点。螺纹钢需求受到旺季和赶工的双重支撑。旺季比较容易理解,也是市场上的分析报告谈及比较多的。受我国气候的影响,螺纹钢的需求存在季节性特点,而当前正处于年内第一个需求旺季。所谓赶工,是指由于疫情的影响,同样一个建筑项目的施工周期被迫压缩。举例来说,同样的需求量原来可能三四个月就完成了,但现在被迫压缩到两个月,这意味着单位时间内需求密度上升。因此,螺纹钢短期需求保持旺盛。从数据来看,今年4—5月全国建材贸易成交量为历史最高水平,这一数据正是需求旺盛的证据。

  螺纹期货操作建议:螺纹量能逐渐增加,走势区间上扬,走势突破压力,操作上以3480-3850之间高抛低吸,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  受“两会”期间少数煤矿停产限产影响,国内主产区炼焦煤供应继续小幅回落,但整体仍明显超出去年同期;焦企盈利能力不断提升,部分焦企原料煤补库需求增加,焦企炼焦煤库存继续增加;煤矿炼焦煤库存小幅回落,仍整体仍然偏高,当前国内炼焦煤供需整体仍偏宽松;国内主产区炼焦煤价格仍然偏弱,低硫主焦煤价格企稳。蒙古焦煤进口量继续回升,而且可能会进一步回升至接近去年水平;虽然澳煤通关有一定难度,但当前澳煤性价比较高,国内买家采购需求较好,近期澳洲焦煤往中国发货量处于偏高水平。当前焦企开工率已经处于相对高位,后期炼焦煤实际需求进一步回升空间可能有限。在补库需求方面,虽然焦化利润不断扩张,有助于在一定程度上提振焦企原料采购积极性,但最近一段时间,部分焦企已经补库,原料煤库存整体在不断回升,补库需求可能难以集中释放。港口进口炼焦煤库存再度回升;甘其毛都口岸蒙古进口焦煤库存较前期低点也有所回升;焦化厂炼焦煤库存整体维持回升势头;煤矿炼焦煤库存小幅回落;全社会炼焦煤库存总体呈回升态势。目前煤矿尤其是炼焦煤矿的盈利能力仍然相对较强,如果炼焦煤供需宽松局面不改,即便焦化利润继续扩张,煤矿利润也可能进一步压缩。总体来看:国内方面,炼焦煤供应整体虽有所回落,但还相对偏高,国内炼焦煤供需整体偏宽松,炼焦煤库存整体呈持续回升态势,尤其是当焦企炼焦煤库存“温水煮青蛙”似的慢慢补起来后,煤矿压力还将加大,炼焦煤价格仍有走弱可能;海外方面,受印度需求低迷影响,海运市场炼焦煤需求仍然偏弱,短期澳煤价格反弹乏力,但是,考虑到通关具有一定难度,低价澳洲焦煤对国内焦煤市场的边际影响在减弱。总体来看,看法和上周变化不大:山东“以煤定焦”政策的实施将对后面几个月焦炭有效产能造成影响较大,虽然当前焦化利润已经非常不错,甚至因价格低,利润率已经超过钢材,而且成本支撑也不强,但是,在焦炭供需缺口持续存在的情况下,价格可能还会维持相对偏强。

  焦炭期货操作建议:焦炭周期突破上扬,走势调整向上,焦炭整体放量,焦炭趋势调整上扬,背靠20日均线附近操作多单,上方压力看2010一线滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  SMM认为,4月份镍矿进口量同比降幅较明显,5月份镍矿出口逐步恢复,预计进口量总量约220万镍吨,环比增63%,同比减35%。6月进口实物量或将恢复常量,但因镍矿平均品位下降较明显,进口金属量或仍同比有所下滑。全国七大港口镍矿库存连续下降,该局面6月份或有所缓解。进口量短期难补需求,库存持续下降,铁厂抢货积极性较高,现阶段6月货源市场几无,多数被大户抢先收购,小型铁厂买货较为困难,买货价格偏高。镍铁方面,市场人士普遍认为,3月份镍铁进口量的突增与印尼本地大厂前期库存运回国有关,而根据调研4-5月份该量均会回调至正常水平。期间中美避险有所消化,中国5月财新制造业PMI环比上升,股市大涨,宏观氛围稍好。基本面上,镍矿供应偏紧仍存,镍矿港口库存仍有降幅,部分镍铁厂因缺料导致排产增量受限,对镍价形成支撑。现货方面,下游畏高观望,大多在市商也未继续向下调价,市场成交清淡。印尼举行的会议上批准了有关矿产和煤炭开采(Minerba)又名Minerba法的2009年第4号法律的修正案。《 Minerba》法案的修订对许多重要方面进行了规定。其中涉及从许可证颁发机构,许可证的扩展,对人民采矿许可证(IPR)的监管以及环境方面,下游,撤资,到声称增强国有企业(BUMN)的安排。沪镍上周弱势震荡于10万关口附近,持续承压于20日均线之下,今日大幅反弹,涨势领涨基本金属,主要由于上周五夜盘原油走强,且欧佩克+会议提前讨论延长减产协议,与此同时国内制造业PMI指数也自2月后重回扩张区间。在宏观氛围较乐观预期下,沪镍积压已久的反弹动能得到有效释放,今日多头加仓,且主力依旧在场,仍有望重新上探前期高点106000元/吨一线。

  沪镍期货操作建议:沪镍走势调整整体破位向上,操作上背靠小时线之间操作多单,上方看前期平台压力,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  两会政府工作报告虽未明显超出市场预期,但我们认为其中提到的更加积极有为的财政政策、更加灵活适度的货币政策意味着逆周期调节具有持续性,综合考虑去年6-8月水电基数依然明显偏高,我们对今夏耗煤表现中性乐观。5月中上旬发电量同比增3.71%, 水电同比下降11.76%继续为火电发力腾挪出更多空间,火电同比增长6.81%。截至5月24日当周三西样本煤矿产能利用率已自春节后高点83.3%回落至75.2%,随着两会及大秦线检修结束,此前偏紧的生产和发运有望在6月恢复。目前进口煤价格优势已回升至150元/吨之上,受此前进口煤集中采购影响,5月包括澳煤在内进口煤发运量仍处高位,目前路透船期表显示5月进口动力煤到港量环比仅下降14.4%,通关瓶颈特别是澳煤进口从严的指引影响或滞后在夏季体现。行情判断上,5月以来动力煤中下游库存下降160 万吨(1.2%),原本市场预期的淡季累库并未出现,进入6月供需有望边际宽松但累库效果或亦有限,预估6月末、8月末库存消费比同比分别低10.6%、5.3%,6月供需边际转松后港口价格有望放缓涨势,但下跌空间亦相对有限。预计6月起因两会停产的煤矿将恢复正常生产,煤炭产量回升,在当前煤价上涨以及环渤海港口库存大幅下降的情形下,也会增加产地煤矿生产和发运的积极性。进口方面,对后期进口的限制仍有较强的预期,预计进口量将呈现逐月下降的趋势。在进口煤的严控下,国内煤企将承担迎峰度夏期间的保供任务,预计期间煤企将维持在较高的开工率。

  动力煤期货操作建议:动力煤低位调整,现货支撑期价,走势单空反弹,操作上565-510之间滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  欧佩克与俄罗斯接近达成延长减产协议支撑油价。三名欧佩克+消息人士表示,欧佩克及俄罗斯更加接近就延长当前减产措施的时间达成妥协,目前正在讨论一项将减产延长1-2个月的提议。该消息发布后,油价获得支撑。权衡国际地缘政治关系紧张对未来原油需求的影响,但有报道称OPEC+最早可能会在本周召开会议,就延长现有减产协议的问题展开讨论从而限制了油价的跌幅。原油期货收盘涨跌互现,美国原油期货价格收跌,伦敦布伦特原油期货收高,随着为遏制新型冠状病毒传播而采取的封锁措施开始撤销、全球范围内的减产、再加上市场对原油需求将可上升的前景感到乐观,起到了帮助提振原油价格从低点回升的作用。但与此同时,投资者还在继续关注地缘政治紧张形势的最新发展。受益于全球产油国的大规模减产,5月油价飙升,创下历史最大单月涨幅,但油价仍低于今年年初水平,且受新冠危机打击的需求可能需要显示出持续的增长,才能推动油价进一步走高。目前而言,尽管需求前景有所好转,但总体而言仍然黯淡。上周内外盘原油整体维持震荡走势,波动区间明显收窄,但周五欧美原油尾盘大涨。路透调查显示,5 月份欧佩克原油日产量2477 万桶,为二十年以来最低,比4 月份原油日产量修正过的数据减少了591 万,同时有消息称沙特和其他一些欧佩克产油国希望将目前减产970 万桶/日的计划延长至12 月,但俄罗斯尚未同意这一举措。上周EIA 库存报告数据表现利空,但对比来看整体表现要好于API 报告,上周美国原油增长793 万桶,汽油库存下降72 万桶,馏分油库存增长549 万桶,库欣地区原油库存减少339.5 万桶,炼油厂开工率71.3%,比前一周增长1.9 个百分点,美国原油日均产量1140 万桶,比前周日均产量减少10 万桶。

  原油期货操作建议:原油受外盘影响,区间调整,内盘原油整体磨低调整,操作以285-280附近操作多单,上方看前高310附近,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈利自负】

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  黄金期货在昨日水平附近持稳。1700-1775美元/盎司的波动区间目前可能保持良好,期金或许会测试1775美元/盎司,之后料跌至1710-1700美元/盎司。美国的骚乱引发了市场对美国经济复苏前景以及疫情二次爆发的担忧,市场避险情绪升温支撑银价上涨。现货白银一度涨近3%,创2月25日以来新高至18.38美元/盎司。白银工业需求回升 短期内或将朝着19美元/盎司迈进,白银投资前景方面,由于工业需求回升和交易所买卖基金投资强劲,5月白银价格大幅上涨。三菱表示,随着工业需求的恢复以及白银的投资情况与黄金的宏观因素相同,ETF市场投资者已经大胆增加持有量。白银的复苏有些是逾期的技术动作,而有些则是金银比率的正在发挥作用。随着世界从疫情的第一波浪潮中崛起,重要的是要记住,白银不仅是黄金以外的投资组合多元化产品,且本身就是重要的工业商品。在作为白银的催化剂方面,人们所发挥的作用大大不足。美国股市上涨,因有关重新开业的乐观情绪盖过了对中美的贸易局势和美国国内的抗议活动担忧。中美局势方面,两名消息人士对路透表示,中国要求国有企业停止大规模采购美国大豆和猪肉,其中一名消息人士称,国家对美国玉米和棉花的采购也已暂停。数据预计对美股影响寥寥,汇市反倒可能出现异动。美元连日下挫,让市场感到困惑。避险资金已经越来越多地流入黄金、白银和美债市场,美元吸引力正在下降。如果就业数据再爆雷,美指可能应声大跌,非美货币则会获利上行。整个黄金市场受到提振,金价可能会走高;6月、7月和8月,避险情绪会继续,金价会继续走高,这段时间金价的上涨会比往年都重要。

  白银期货操作建议:白银走势调整走涨,受外盘影响上调力度逐渐增加,白银有望直逼4670,前期高点,操作上以4550-4300之间高抛低吸滚动操作,获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  美国农业部6月2日发布的美国棉花生产报告显示,美国棉花播种进度为66%,较前一周增加13个百分点,比去年同期减少1个百分点,与过去五年均值持平。美国棉花现蕾率为8%,去年同期和过去五年均值为7%,美棉长势为良好以上的占44%,去年同期为46%,受热带风暴“阿瑟”带来的强降雨等恶劣天气影响,东南棉区播种进度均大幅落后。随着国内新冠疫情得到有效控制,4月起国内纺织企业已基本全面复工、春节前出口订单已陆续完成生产并实现出口,纺织企业出口额同比出现较大增幅。但由于当前海外疫情影响较为严重,导致国外消费需求疲软、国际品牌关店增多,位于产业链下游、对需求端反应更为直接的服装出口额同比下滑幅度较大。目前制造方面,开机率缓慢回升,织造成品库存出现拐点,出现去化现象。本周纺织企业开工率基本持稳,盛泽地区库存小幅累积,盛泽坯布库存约41天左右,成交购销尚可。因整体需求下滑情况仍然存在,后期压力仍需要周期消化。目前下游企业对后市逐步恢复有一定信心。但受前期拖累,本年度棉花消费下降成定局,近期郑棉震荡应对。棉花和接触棉花的产业正沿着经济下滑。数据显示,3月到4月美国零售服装销售额下降了79%。从历史上看,经济衰退过程中棉花消费随之波动,美棉出口市场已经“足够体面”,但完全是依靠中国,而且也不是真正意义上的消费。据美国农业部的预测,棉花消费从3月份开始稳步下降,反映了经济放缓和供应过剩,而美棉意向面积同比是持平的,实播面积要等到6月底才公布。美国专家表示,这一数字将接近1200万至1300万英亩。尽管如此,2020/21年度美棉供应将更加超过实际需求。

  棉花期货操作建议:棉花期货整体调整,周期均线上扬,出现反转信号,操作上以11500-11400之间滚动操作多单,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  近2日,橡胶维持偏涨格局,昨日虽然冲高回落,但反弹格局并未改变。昨日公布的国内新车销售以及重卡销售数据看,依旧呈现较为明显的同比增长,印证了内需强劲。市场方面,国内云南地区开割继续推迟,年度大概率减产。海南地区胶水产量不高,民营加工厂开工较少。轮胎厂开工率低于同期水平,轮胎厂新订单缺乏增量,显示消费端口欠佳。综合来看,目前天然橡胶供应端口减产能否达到需求端口的减产是市场博弈的核心矛盾,最终体现在库存结构上。目前保税区库存波动较小,有见顶回落迹象,但市场预期分歧存在,同时处于历史高位,对混合胶价格承压,合成胶继续低价,替代性仍存。全球总需求仍差,但底部复苏的趋势并未改变。橡胶价格驱动看,国内橡胶割胶的不断延后成为持续性的利多驱动,但海外订单总量依旧不足,且疫情仍在转移,全球需求仍有风险,抑制工厂追涨情绪。全球疫情控制,复工、复产及经济活动不断恢复,对下游需求存有增加预期。但外贸出口压力短时间难有缓解,贸易商信心不足,在历史低价仍未有明显抄底迹象,交投谨慎。目前国内云南产区基本开割,但开割初期胶水产出偏少,原料产出显紧俏,中旬左右或能有明显改善。供应方面,国内云南产区开割基本恢复,但处开割初期,胶水产出偏少。海南产区割胶仍处延后状态,原料产出更显紧俏,6月中旬左右割胶或有明显改善。马来西亚胶农割胶积极性提高,泰国南部产区6月份割胶亦将恢复正常。6月份国内外供应量将不断递增,青岛保税区库存压力难有缓解。

  橡胶期货操作建议:橡胶期货走势弱势下挫,结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整,操作以10100-10200附近逢低操作多单,即小时线日均线,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  由于近期国内豆粕、豆油相对较强,而美豆涨幅相对较小,呈现出内强外弱的特点,整体国内油厂压榨利润依然较好,国内油厂买入巴西大豆的热情不减,同时,随着中美关系趋于紧张,油厂加紧了对巴西大豆的采购,甚至是10月船期以后的采购。由于巴西可供出口量减少,导致巴西出口大豆升贴水上涨,还是以7月船期为例,尽管近期油厂榨利有所收敛,同时伴随着一些地方出现负基差,油厂榨利出现恶化,但是单从盘面上来看,油厂正套还是有利润的。近期国内油厂依然在买入巴西大豆,盘面依然面临不小的套保压力。从后期的影响因素来看,短期美豆天气没有问题,短期缺乏上涨基础,这从根本上决定了豆粕短期不可能出现单边上涨行情。同时,伴随着大豆的大量到港,对于豆粕基差的压力显而易见。后期需要重点关注美豆主产区天气、巴西新冠肺炎疫情是否影响巴西大豆出口以及中国采购美豆情况。中国暂停美豆采购的传言一度上发连粕振荡走强,但晚间出口报告显示中国仍在采购美豆,连粕再度受压回落整理,关注本周连粕的调整幅度及时间。我们预计经过有效整理后,连粕有望展开一轮大幅上涨行情,建议耐心等待建仓机会或逐步分批建仓为宜,现货与期货走势仍分化。近期国内豆粕成交明显好转,但是成交好转更多的是来自渠道库存较空以及贸易商追涨导致的结果,并不是终端需求明显好转推动,在渠道库存逐步累库存之后,豆粕需求量就会下降,届时豆粕现货压力将会上升。

  豆粕期货操作建议:豆粕整体区间调整,整体磨底盘整,操作上豆粕2760-2730附近操作多单,上方看区间压力,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  本榨季以来,受国内主产区减产及糖价处于三年熊市末端的影响,市场看涨情绪高涨;ICE原糖指数也在印度、泰国等大幅减产的影响下出现较大幅度的反弹。国内新榨季提前开榨,且销售势头较好。受原油上涨的提振和过剩忧虑减退,市场开始回归当前榨季的供需缺口。19/20榨季北半球印度和泰国减产幅度较大,只是新冠疫情的影响打乱市场的节奏。巴西市场方面受新冠疫情影响,原油重挫后,市场对甘蔗制糖比已经加剧提升至历史预估的最高水平附近,伴随原油反弹,这个制糖比或有所调整而提振市场。技术上周线级别反弹指标良好,第一反弹目标11.5-12美分区间。国内糖市期现货稳中下跌,走势弱于国际原糖。这有利于内外糖价差的收敛,制约内糖下跌。但内糖压力依然存在,一方面是进口糖利润交高,一方面供应上受到云南产量超预期增加,进口糖浆的冲击及可能存在的进口配额放开等。不过对于国内复工复学的需求和国家在税收上的利好政策还未表现,去年因降税导3月需求激增,今年是否会上演需要关注现货情况。国内方面,目前除了云南产区外国内已全部收榨,随着天气转热,国内将逐步进入消费旺季,而中间商整体库存偏低,有备货需求,但是由于近期加工糖的竞争以及期货盘面疲弱,国内广西、云南产区现货成交并未出现持续放量的情况。另外随着贸易救济到期,配额外进口关税如期下降,进口利润大幅攀升,下半年国产糖将面临进口加工糖更大的竞争压力。我们从白糖消费的季节性考虑,认为国内糖价有反弹需求,但在全球糖市供需基本面没有发生逆转的情况下,国内糖价的反弹高度将大大受限。

  白糖期货操作建议:白糖走势调整,外盘白糖逐渐上扬,操作上背靠4900-4950滚动操作多单,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  受产地供需边际好转提振,棕榈油低位反弹。主要原因有四点:第一,印度恢复对马来棕榈油的采购,导致马来棕榈油出口好转;第二,生物柴油消费预期好转;第三,5月马来棕榈油产量环比增幅放缓;第四,产地出口报价强势,国内棕榈油进口利润变差,国内棕榈油港口库存持续下降,对价格也有所提振。目前驱动棕榈油价格上涨的因素主要在产地的需求好转以及供应压力放缓,加之国内库存偏低,后市来看,预计驱动价格上涨的逻辑仍有望延续,棕榈油短期抗跌,期价仍有反弹空间。目前印度及中国等主要销区棕榈油库存均偏低,后期仍有采购需求。另外,5月棕榈油产量环比增幅放缓,随着气温回升,棕榈油逐渐进入季节性消费旺季,一定程度上对价格形成支撑。随着此前的干旱及施肥不足后遗症逐渐显现,产地棕榈油同比产增下滑明显。在4月环比大幅增产后,马棕5月阶段性产量增幅缩窄,SPPOMA给出的前25日产量环比降6.01%。进一步支撑马盘反弹,对国内形成支撑。另外,马来西亚检验机构Amspec Malaysia上周三公布的数据显示,马来西亚5月1-25日棕榈油出口量环比增长9.8%,至1034829吨,4月1-25日出口量为942217吨。印尼对国内生物柴油计划实行补贴政策,提振生物柴油用量,增加棕榈油需求。另外,随着疫情的缓解,多国放松管控举措,令需求预期反弹,支撑最近棕榈油的反弹。但是在目前增产季的背景下,后期棕榈油的产量依然会持续增加,需求能否赶上供应的压力仍需继续观察,而主要需求国之一的印度的的疫情仍在持续发酵中,引发市场对需求端的担忧。

  棕榈期货操作建议:棕榈走势区间调整,整体磨低走势,短线附近操作多单,止盈看区间压力即可,趋势操作上滚动跟止损保护,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  国内供应缩量已至极限,但主港依旧累库。5 月份国内油制乙二醇装置负荷和煤化工装置负荷都已至极低位置,且聚酯负荷也回升到了相对高的位置,但是在国内供需改善的情况下,整个华东主港仍然未见到明显的去库现象,这表明进口货物方面供应量依旧很大。对于后续的进口供应量方面,我们预计6-7 月份将保持在90 万吨/月的水平,进口货源将保持平稳,出现大幅下降的可能性不大。展望6 月份乙二醇供需,目前黔希煤化工,河南能源(濮阳),阳煤寿阳以及新疆天业等装置均有重启计划,但重启时间多集中在6 月中下旬,若能如期重启,实际贡献增量预计将至7 月初;而油制乙二醇方面,天津石化、中沙天津等装置也将在6 月20 日和7 月初重启。因此,6 月中上旬前难见乙二醇实质增量,而目前主港发货速度较快,整体供需尚可;6 月下旬开始,供应有回升预期,供需或再度趋弱。综上,预计6 月份乙二醇或先强后弱,近期期价将在3630-3850 之间运行。欧佩克+拟讨论延长减产,原油多头情绪回暖。供应情况,28日华东主港地区MEG港口库存总量在128.23万吨,较上21日增加2.03万吨,较本25日降低1.14万吨,港口库存高位爬升,港口预报量及主港发货量较前期持稳,整体持续累库趋势。下游需求方面,国内聚酯开工率维持87%水平;国内前期延期订单开始生产,织机开工率回升70.29%。乙烯持续走高,利空国内乙烯制乙二醇装置现金流,目前国内仅石脑油制乙二醇盈利尚可。

  乙二醇期货操作建议:乙二醇走势区间调整,近期量能增加,整体向上,操作上以3630-3850之间操作波段,站稳3900坚决做多,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  鸡蛋价格持续下跌,虽然能降低消费者的生活成本,但蛋鸡养殖行业持续亏损,从长远看却不利于保障市场供给。为防止鸡蛋价格出现大幅波动,朱宁建议有关部门加大对主产区鸡蛋价格监测和市场调控,及时发布市场预警信息,引导养殖场户合理调整生产决策。2019年下半年的补栏、扩栏高潮以及2020年第一季度部分产蛋鸡的强制换羽,导致2020年后三个季度的产蛋鸡存栏量明显高于往年水平。5月全国在产蛋鸡存栏量为13.566亿只,环比跌幅0.98%,同比涨幅12.07%。按绝对数量来看,当前存栏量还是处于高位,去产能节奏慢于预期。而7月升水现货600元以上,相对于去产能节奏而言仍处于略偏高水平,短期盘面有挤升水必要。目前全国产蛋鸡存栏量处于近几年的高位,鸡蛋供应充足,而鸡蛋市场需求未能持续恢复。4月份,由于复产复工复学,短期鸡蛋消费收到提振,但5月份鸡蛋市场需求进入平台期,餐饮行业低迷、食品厂加工量降低,销区外来务工人口减少,这一系列问题仍未有明显改善,导致鸡蛋市场需求疲软。高供给、低需求,使5月份鸡蛋价格保持低位运行。进入夏季后,高温、高湿影响鸡蛋储存,为了降低鸡蛋损耗以及避免变质,养鸡场将加快鸡蛋销售,鸡蛋市场供应仍将处于饱和状态。进入6月份,学校开学率将进一步提升,餐饮及鸡蛋加工等将进一步恢复,端午节的节日效应等因素也构成利好,因此,鸡蛋消费可望稳中有升。

  鸡蛋期货操作建议:鸡蛋区间调整,鸡蛋操作区间利润,以4230-3950之间高抛低吸滚动介入,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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